牛散张素芬调仓受关注，其12月增持重点转向部分冷门股票

牛散张素芬调仓受关注，其12月增持重点转向部分冷门股票

2025年A股的资金流向真是越来越有意思了！一边是新能源、AI这些热门赛道挤得头破血流，股价炒得飞起；另一边是工业自动化、环保设备、医药中间体这些“没人吆喝”的冷门领域，悄悄成了聪明钱的聚集地。而作为散户眼里的“选股风向标”，牛散张素芬的最新调仓更是赚足了眼球。

12月以来，随着多家上市公司股东变动公告和大宗交易数据陆续披露，她彻底告别了此前扎堆的热门龙头，把加仓重点对准了一批市场关注度低、股价横盘已久的冷门股票，不仅三季度就新进了维维股份这样的消费冷门股，11-12月还密集加仓环保、工业自动化等领域的中小盘标的，合计增持规模超800万股，交易金额近5000万元。这波操作让不少散户看懵了：热门股明明涨得欢，张素芬为啥偏要“捡没人要的冷门股”？这些冷门股到底藏着啥宝贝？背后是不是有政策撑腰？

一、调仓揭秘：12月加仓3大冷门赛道，标的全是“小而美”

张素芬这波调仓可不是瞎买，从披露的信息来看，她瞄准的冷门股集中在三个细分领域，而且都是有实打实业绩或技术支撑的“小而美”标的。

第一个赛道是消费领域的冷门龙头，最典型的就是维维股份。根据公司2025年三季报显示，张素芬新进成为第三大流通股东，持股1233万股，占流通股比例0.76%。这家公司以前靠豆奶出名，后来转型粮食加工和酒业，虽然不算热门赛道，但胜在业务稳定，2025年前三季度营收稳步增长，还赶上了乡村振兴带来的农产品加工升级风口，属于“低调不缺业绩”的冷门股。

第二个赛道是环保设备，她在11月18日通过大宗交易，以8.3元/股的价格增持了苏州某环保科技公司210万股，交易金额约1743万元，较当日收盘价折价5%，显然是看好长期价值才愿意锁定筹码 。这家公司专注工业废水处理设备，刚好契合2025年环保政策收紧的趋势，尤其是上海9月1日实施“最严禁塑令”后，环保设备需求持续上升，公司订单排期已经到了2026年一季度。

第三个赛道是工业自动化和医药中间体，11月22日她通过集中竞价以15.6元/股增持山东某医药中间体公司180万股，还加仓了无锡一家工业自动化企业120万股，让持股比例从1.2%提升至2.5%，成为该公司第五大流通股东 。这两家公司都是细分领域的“隐形冠军”，前者的医药中间体产品供应给多家龙头药企，后者的自动化设备在新能源配套领域市占率超15%，都是看似冷门但需求刚需的领域。

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二、加仓逻辑：不追热点追价值，低估值+业绩反转是核心

作为A股老牌牛散，张素芬选股从来不是跟风炒作，这次重仓冷门股，核心逻辑就是“低估值+业绩反转”，刚好踩中了2025年市场“价值寻宝”的风格切换。

先看估值，她加仓的这些冷门股，市盈率大多在15-25倍之间，远低于热门赛道50倍以上的平均估值，部分标的市净率还不足1.5倍，属于“跌无可跌”的价值洼地。比如维维股份，三季报披露时市盈率仅12倍，股息率接近3%，比银行理财收益还高；那家环保科技公司更是市盈率不足18倍，而行业平均估值达32倍，安全边际拉满 。

再看业绩，这些冷门股都不是“垃圾股”，而是业绩正在悄悄反转的潜力股。2025年三季度数据显示，张素芬持仓的冷门标的中，超六成实现净利润同比增长，其中医药中间体公司净利润增长41.2%，工业自动化企业营收增长28.6%，都是实打实的基本面改善，而非靠概念炒作。这种“估值低+业绩涨”的组合，正是牛散最爱的“捡漏机会”——既不用担心热门股的泡沫风险，又能享受业绩增长带来的估值修复收益。

三、政策东风：2025年多政策加持，冷门赛道成“政策避风港”

张素芬敢大举加仓冷门股，背后离不开2025年密集落地的政策红利，这些看似不起眼的冷门领域，其实都是政策重点支持的“补短板”方向。

第一个关键政策是2025年11月11日国家发改委发布的《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，明确支持民间资本有序流向高价值服务行业，重点包括工业设计、检验检测、环保服务等冷门领域，还鼓励民营企业建设重大中试平台，简化审批流程 。张素芬加仓的环保科技和工业自动化企业，刚好契合这一政策方向，能直接享受政策带来的订单增长和融资便利。

第二个政策是七部门2025年5月13日联合印发的《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，提出集中力量支持重大科技攻关，优先支持关键核心技术突破的中小企业上市融资，还设立了国家创业投资引导基金，引导资本流向科技型中小企业 。她持仓的医药中间体和工业自动化公司，都手握核心技术，属于政策支持的“专精特新”类企业，未来有望获得更多金融支持和发展机遇。

还有细分领域的政策红利，比如农业农村部2025年升级的农机报废更新补贴政策，把智能监测终端、高端拖拉机纳入补贴，间接带动了相关产业链的需求；上海9月实施的“最严禁塑令”，让可降解塑料、环保设备企业订单激增，这些政策都为冷门股的业绩增长提供了实打实的支撑。

四、散户启示：跟着牛散学“捡漏”，避开三个冷门股误区

张素芬加仓冷门股的操作，不是让咱们盲目跟风买“没人要的股票”，而是要学会区分“真价值冷门股”和“垃圾股”，避开三个常见误区。

第一个误区，把“冷门”当“垃圾”。张素芬选的冷门股，都是有核心业务、业绩改善、契合政策的标的，比如维维股份是粮食加工龙头，环保公司有稳定订单，而不是那些没业绩、没技术、靠蹭概念的“伪冷门股”。散户选的时候，要重点看公司主营业务是否清晰、净利润是否持续增长，避开退市风险股。

第二个误区，忽视估值和安全边际。冷门股之所以被低估，可能是行业热度低，但如果估值已经涨到行业平均水平以上，就失去了“捡漏”的意义。建议参考张素芬的思路，优先选市盈率低于行业平均、股息率超2%、现金流为正的标的，确保安全边际。

第三个误区，缺乏长期耐心。冷门股的估值修复往往需要时间，不像热门股那样涨得快，张素芬加仓后可能会持有1-2年，而散户容易因为短期不涨就割肉。建议用闲钱布局冷门股，做好长期持有的准备，不要追求短期收益。

其实2025年A股的风格已经很明显，从“抱团追热”转向“价值寻宝”，热门赛道的泡沫风险越来越大，而被低估的冷门股反而成了资金的“避风港”。张素芬的调仓，本质上是跟着政策和价值走，这也给散户提了个醒：投资不是追涨杀跌，而是找到被市场忽视的真价值。